EVA (Economic Value Added)

A sigla EVA significa “Economic Value Added” (Valor econômico adicionado). Podemos defini-la como o lucro econômico de uma empresa em determinado período, ou seja, é comparação do retorno de um investimento antes da distribuição de lucros para acionistas e juros para credores com o custo associado ao empreendimento para a mensuração do resultado econômico de tal empreendimento.

A geração de valor de um empreendimento é resultado do retorno auferido sobre o investimento menos o custo de capital do financiamento deste empreendimento. Portanto, chegamos na seguinte fórmula:

Por sua vez,

E,

· ROI = Retorno Sobre o Investimento

· WACC = Custo Médio Ponderado de Capital

· NOPAT = Lucro Operacional após os Impostos

· D/(D+E) = Porcentagem da estrutura de capital da empresa composta por dívida

· Kd = Custo de Capital de Terceiros

· T = Taxa de imposto corporativo

·E/(D+E)= Porcentagem da estrutura de capital da empresa composta por patrimônio/valor de mercado

· Ke = Custo de Capital Próprio

Um dos objetivos principais do EVA é demonstrar se a empresa está de fato gerando valor para os seus acionistas, permitindo a estes observar com clareza se o capital empregado em determinado negócio está sendo bem remunerado.

Um ponto interessante desta ferramenta é que ela ajuda identificar as causas de geração e destruição de valor em uma empresa, permitindo a tomada de decisões para reverter tal situação. Observando a fórmula do EVA, encontramos algumas formas para que determinada empresa aumente sua geração de valor:

·         Elevar o ROI (NOPAT/Investimentos) - Aumentando o lucro sem usar mais capital, por exemplo com redução de custos e cortes, ou, Investindo em projetos com alto retorno.

·         Reduzir o custo médio ponderado de capital (WACC) por meio de uma reestruturação de sua estrutura de capital.

Em resumo, o EVA (Economic Value Added) é uma métrica essencial para avaliar a capacidade de uma empresa de gerar valor econômico real além do custo do capital empregado. Ao considerar tanto o retorno sobre o investimento (ROI) quanto o custo médio ponderado de capital (WACC), o EVA oferece uma visão clara de quanto valor está sendo criado ou destruído em um empreendimento.

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